두산에너빌리티 주가 전망 및 목표주가

두산에너빌리티 주가 전망, 목표주가, PER, PBR, 실적, 투자포인트

두산에너빌리티 주가 전망, 목표주가, PER, PBR, 실적, 투자포인트

1. 두산에너빌리티 주가 현황

 

두산에너빌리티(034020)의 주가는 2025년 4월 24일 기준 26,850원으로, 전일 대비 1,100원(+4.27%) 상승하며 강한 상승세를 기록했습니다. 이는 최근 HD현대마린엔진과의 가스터빈 정밀부조 제작기술 개발 및 시제품 제작 계약 체결이라는 호재성 뉴스가 반영된 것으로 보입니다. 동 계약은 국내 공급사 비중 확대 및 글로벌 시장 대응력을 강화하는 전략적 제휴로 분석됩니다.

최근 1년간 주가 흐름을 보면, 최저가는 2024년 8월 5일의 15,150원, 최고가는 2025년 2월 19일의 30,900원으로 약 2배에 가까운 등락을 보였습니다. 현재 주가는 고점 대비 소폭 낮은 수준이나, 기술적 반등이 진행 중인 모습입니다. 거래량은 4,136,681주로 활발하며, 거래대금은 약 1,093억 원으로 기관 및 외국인 투자자의 관심도 높은 것으로 분석됩니다.

 

외국인 보유율은 약 23.49%로, 중장기적으로 외국인의 수급도 긍정적인 신호를 보내고 있습니다. 시가총액은 약 1조 7,199억 원으로, 동종 업종 내 중상위 수준을 유지하고 있으며, 안정적인 자본 기반을 갖추고 있다는 점에서 투자 매력이 있습니다.

 

이처럼 주가 흐름과 거래량, 외국인 수급, 시장 반응 등을 종합적으로 고려할 때, 단기적인 관점보다는 중장기적인 투자를 고려한 전략 수립이 적합할 것으로 판단됩니다.

2. 주요 투자 지표

 

두산에너빌리티의 주요 투자 지표는 다음과 같습니다. 2024년 12월 기준 EPS(주당순이익)는 174원, PER(주가수익비율)은 100.95배, PBR(주가순자산비율)은 1.50배입니다. 부정적인 EPS에도 불구하고 높은 PER은 향후 실적 반등에 대한 기대감이 반영된 수치로 볼 수 있습니다.

ROE(자기자본이익률)는 1.52%, ROA(총자산이익률)는 1.55%로 낮은 수준이나, 2020년 -38.65%에서 점진적으로 회복 중인 모습입니다. 이는 재무구조 개선과 더불어 수익성 회복이 진행 중임을 나타냅니다.

부채비율은 125.66%로 양호한 수준이며, 유동비율도 112.3%로 안정적인 재무 건전성을 보유하고 있습니다. 이자보상배율도 3.09배로 이자 부담을 충분히 감당할 수 있는 구조입니다.

 

 

배당금은 현재 미지급 상태이며, 이는 수익성 회복 후 재무구조 안정화를 우선하는 정책으로 해석됩니다. 장기적으로는 실적이 개선되면 배당 재개도 기대해볼 수 있습니다.

 

결론적으로, 두산에너빌리티는 재무구조가 안정적이며, 실적 회복 가능성을 바탕으로 한 밸류에이션이 형성되어 있습니다. PER, PBR 지표는 다소 부담스러울 수 있으나, 이는 향후 성장성에 대한 시장 기대의 반영으로 해석됩니다.

3. 기업 실적 분석

3.1 연간 실적

 

최근 3년간 두산에너빌리티의 연간 실적을 살펴보면, 매출은 지속적으로 증가하는 양상을 보이고 있습니다. 2023년 175,899억 원에서 2024년 162,331억 원으로 다소 줄었으나, 2025년 예상치는 159,412억 원으로 소폭 감소에 그칠 전망입니다. 이는 외형 성장보다는 내실 강화를 우선시한 전략으로 해석됩니다.

 

영업이익은 2023년 14,673억 원에서 2024년 10,176억 원으로 줄었으며, 당기순이익도 같은 기간 5,175억 원에서 3,947억 원으로 감소했습니다. 그러나 2022년의 적자(-4,532억 원) 상황을 빠르게 탈피한 점은 긍정적입니다.

 

EPS도 같은 흐름을 보이며, 2022년 -1,247원에서 2023년 87원, 2024년 예상 174원으로 회복세를 나타내고 있습니다. ROE는 1.52%로 여전히 낮지만, 2020년 -38.65%에 비해 대폭 개선된 수치입니다.

 

PER도 2022년 -12.35배에서 2023년 183.13배로 급등했으며, 이는 수익이 낮은 시기라 나타나는 일시적 왜곡입니다. PBR은 지속적으로 1.50~2.29 수준에서 유지되고 있어 자산 기반의 안정성이 높다고 볼 수 있습니다.

3.2 분기별 실적

2024년 4분기에는 매출 4조 5,891억 원, 영업이익 2,641억 원, 순이익 1,334억 원으로 전년 동기 대비 소폭 개선된 모습을 보였습니다. 2025년 1분기 예상치는 매출 3조 9,387억 원, 영업이익 2,641억 원으로 안정적인 흐름을 유지 중입니다.

 

분기별 흐름을 보면 계절성과 프로젝트 수주 타이밍에 따라 실적 변동성이 다소 존재하지만, 전반적인 추세는 회복세로 해석됩니다. 특히 에너지 및 원자력 관련 수주가 늘어나고 있다는 점에서 수익성 개선 기대가 큽니다.

 

향후 HD현대마린엔진과의 공동 기술개발 성과가 실적으로 연결될 경우, 분기 이익률도 추가 개선될 수 있습니다. 매출총이익률과 순이익률 역시 꾸준한 개선을 보이고 있으며, 이는 사업 구조 고도화와 원가 절감의 결과로 보입니다.

 

실적 변동성은 여전히 존재하지만, 매출 안정성과 수익성 회복이라는 두 축에서 긍정적인 추세가 확인되고 있습니다. 다음 분기 실적 발표 시 실적 모멘텀 지속 여부가 중요한 포인트가 될 것입니다.

4. 투자 포인트

 

두산에너빌리티_24년 실적 및 사업전망_vf.pdf

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4.1 글로벌 가스터빈 시장 확대

두산에너빌리티는 최근 HD현대마린엔진과 가스터빈용 정밀주조 부품 시제품 제작 계약을 체결하며, 차세대 고부가가치 산업에서 기술력을 강화하고 있습니다. 글로벌 가스터빈 시장 규모는 2023년 187억 달러에서 2031년까지 227억 달러(32조 4천억 원)로 증가할 전망으로, 장기적인 수요 증가가 예상됩니다. 이 시장 내 선점 효과는 두산에너빌리티의 중장기 실적에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

4.2 원자력 및 친환경 발전 사업 확대

두산에너빌리티는 원자력 부문에서도 국내외 수주 확대를 기대할 수 있으며, 최근 탄소중립 이슈와 맞물려 친환경 발전 설비 시장 진입을 가속화하고 있습니다. 이는 ESG 관점에서 투자 매력을 높이며, 글로벌 트렌드에 부합하는 전략적 방향입니다.

4.3 수소·에너지 저장장치(ESS) 시장 진출

최근 에너지 패러다임 전환에 따라 수소 및 ESS 관련 사업에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 두산에너빌리티는 연료전지 및 수소 생산 기술을 보유하고 있으며, 에너지저장시스템 개발도 병행하고 있어 신성장 동력으로서의 기대가 큽니다.

 

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4.4 재무구조 개선 및 실적 반등

2020년 이후 급격히 악화되었던 재무구조가 개선되면서, 신용등급 회복 및 투자 유치 가능성이 커졌습니다. 이는 실적 회복과 맞물려 투자자 신뢰 회복에도 중요한 요인이며, 시장에서 긍정적으로 평가되고 있습니다.

5. 리스크 요인

 

5.1 실적 변동성과 이익률 저하

두산에너빌리티는 일부 분기에서 적자를 기록하는 등 실적 변동성이 크며, 영업이익률도 7~8%대로 낮은 수준입니다. 이는 프로젝트 지연, 환율 변동, 원자재 가격 상승 등의 외부 요인에 민감한 구조 때문입니다.

5.2 고PER에 따른 주가 부담

현재 PER이 40배를 초과하고 있어, 실적 개선 속도가 시장 기대를 하회할 경우 주가 하락 리스크가 존재합니다. 특히 EPS가 마이너스에서 회복 단계인 상황에서 고평가 논란이 이어질 수 있습니다.

5.3 국내외 정책 변화 리스크

원자력 및 수소 산업은 정책에 크게 좌우되기 때문에, 정부의 정책 변경이나 지원 축소는 실적 및 수주에 직접적인 타격을 줄 수 있습니다. 글로벌 경기 둔화도 수출 중심의 실적에 악영향을 줄 수 있습니다.

6. 주가 전망 및 목표주가

 

두산에너빌리티는 원자력 및 가스터빈 중심의 발전 설비 기술을 보유한 국내 대표 에너지 엔지니어링 기업으로, 최근 글로벌 수요 확대에 맞춰 재도약의 기회를 맞이하고 있습니다. 실적은 회복세에 있으며, 주요 수주와 기술 제휴를 통해 중장기 성장동력을 확보한 상태입니다.

 

목표 주가는 KB증권, 메리츠증권 등 7개 증권사에서 34,143원으로 제시하고 있으며, 이는 현재 주가 대비 약 27% 상승 여력이 있는 수치입니다. 다만 실적 변동성과 PER 부담 등의 리스크 요인을 고려해 분할 매수 또는 중장기 관점에서의 접근이 바람직합니다.

 

기관의 투자 의견은 평균 4.0점(매수~강력매수)으로, 향후 실적 발표 및 산업 정책에 따른 주가 반응이 중요할 것입니다.

 

중장기적으로 안정적인 재무구조와 원자력·수소 등 미래 에너지 관련 기술력 보유 기업이라는 점에서, 포트폴리오에 편입할 만한 가치 있는 종목으로 평가됩니다.

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[ 위 내용은 투자 권유를 위한 글이 아닌 정보성 글입니다. 투자 결과에 대한 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.]