셀트리온 목표주가 주가 전망 분석

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셀트리온 목표주가 주가 전망 분석

 

셀트리온은 종양 및 자가면역질환 항체의약품을 개발 및 생산하는 회사입니다. 램시마,트룩시마,허쥬마 등과 같은 바이오시밀러를 보유하고 있습니다. 이번 글에서는 글로벌 바이오시밀러 산업의 선도주자로 발돋움하고 있는 셀트리온의 주가 전망과 목표주가, 그리고 주요 투자지표를 알아보겠습니다.

1. 셀트리온 주가 현황

 

셀트리온(068270)은 2025년 5월 7일 기준으로 전일 대비 2.22% 하락한 158,800원에 거래되고 있습니다. 전일 종가는 162,400원이었으며, 이날 시가는 160,400원, 고가는 160,400원, 저가는 156,300원이었습니다.

 

거래량은 약 299,258주이며 거래대금은 4,742억 원 수준입니다. 최근 1년 주가 흐름을 보면 2024년 7월 최고가인 201,524원 이후 완만한 하락세를 이어오고 있으며, 2025년 4월 9일에는 최저가 152,900원을 기록했습니다.

 

셀트리온의 시가총액은 약 35조 4,331억 원으로 코스피 10위에 해당합니다. 상장주식 수는 222,989,898주이며, 외국인 보유 비율은 22.15%로 비교적 안정적인 외국인 수급을 유지하고 있습니다.

 

전반적인 주가 흐름은 시장 기대 대비 다소 부진하지만, 이는 글로벌 제약·바이오 시장의 정책 불확실성과 기술 가치 평가의 보수적인 시각이 반영된 것으로 분석됩니다.

2. 주요 투자 지표 (2024년 기준)

• PER (주가수익비율): 85.61배
• 추정 PER: 34.25배 (2025년 기준 추정 EPS 4,637원 적용)
• PBR (주가순자산비율): 3.84배
• BPS (주당순자산): 41,364원
• EPS (주당순이익): 1,855원
• 배당수익률: 0.45%

PER 수치는 매우 높은 편에 속하지만, 이는 바이오 산업 특유의 미래 성장성과 이익 전망이 선반영된 결과로 볼 수 있습니다. 다만 단기 이익 지표가 낮은 점은 투자 판단 시 보수적 접근이 필요합니다.

PBR도 3.84배로 고평가 구간에 위치해 있으나, 셀트리온이 보유한 자산가치 및 글로벌 파이프라인을 고려하면 적정 수준으로 평가되기도 합니다.

 

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3. 기업 실적 분석

3.1 연간 실적

• 2022년: 매출 22,840억 원 / 영업이익 6,472억 원 / 당기순이익 5,426억 원
• 2023년: 매출 21,764억 원 / 영업이익 6,515억 원 / 당기순이익 5,397억 원
• 2024년: 매출 35,573억 원 / 영업이익 12,848억 원 / 당기순이익 10,299억 원 (잠정)

2024년 실적은 매출 및 이익 모두 전년 대비 대폭 성장한 모습입니다. 특히 당기순이익은 90% 이상 증가해 수익성 회복세를 입증했습니다. 바이오시밀러 제품의 글로벌 판매 확대, 미국 FDA 승인 신약의 출시 효과 등이 긍정적으로 작용한 것으로 보입니다.

3.2 분기별 실적

 

2024년 4분기 실적은 전분기 대비 큰 폭의 이익 증가를 보여주었으며, 고마진 제품의 판매 비중이 늘어난 것이 수익률 개선에 기여한 것으로 분석됩니다. 분기별 수익성 개선은 전사적 비용 구조 개편과 원가 절감 노력의 결과이기도 합니다.

4. 투자 포인트

 

1. 글로벌 바이오시밀러 시장 확대: 셀트리온은 램시마, 트룩시마, 허쥬마 등의 제품을 기반으로 미국, 유럽, 중남미 시장에서 강력한 유통 채널을 확보하고 있습니다.
2. R&D 파이프라인 다변화: 항체 바이오시밀러에서 케미컬 및 신약 파이프라인으로의 확장 진행 중. 특히 mRNA 기반 백신 기술 협업이 주목됩니다.
3. 미국 시장 진입 본격화: 트룩시마와 유플라이마 등은 미국 시장에서 처방 증가 추세를 보이고 있으며, CMS등재가 마무리되면서 매출 급증 기대감이 큽니다.
4. 셀트리온-헬스케어 합병 효과: 유통 및 회계 투명성 개선, 비용 절감 시너지 등으로 재무구조 개선이 예상됩니다.

5. 리스크 요인

 

• 고밸류에이션 부담: PER, PBR이 시장 평균 대비 매우 높아 단기 조정 우려 상존
• 약가 인하 정책 리스크: 미국 CMS나 유럽 EMA의 약가 규제 강화 시 수익성 타격 우려
• R&D 실패 가능성: 다수의 파이프라인이 임상 중인 만큼 일부 프로젝트 실패 시 주가에 부정적
• 환율 및 수출 규제 리스크: 글로벌 수익 비중이 높은 만큼 환율 변동성 및 지역별 통관 리스크 존재

6. 목표주가 및 주가 전망

 

셀트리온은 강력한 글로벌 바이오시밀러 제품군과 연구개발 기반을 보유한 대표적인 K-바이오 기업입니다. 2024년 실적 턴어라운드를 통해 수익성 회복 국면에 진입했으며, 2025년 실적 추정치는 사상 최대 실적 경신을 예고하고 있습니다. 다만 높은 밸류에이션과 정책 리스크는 여전히 부담 요인입니다.

 

시장 컨센서스 기준 목표 주가는 244,167원으로 현 주가(158,800원) 대비 약 53.8%의 상승 여력이 존재합니다. 중장기 성장성, 특히 미국과 유럽에서의 바이오시밀러 확대 효과를 감안할 때 장기 보유 관점에서는 긍정적입니다.

 

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